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转型升级

租赁公司融资渠道探析

◇ 融资租赁公司 袁秋荣

融资租赁公司的成长过程是融资规模、投放 司资金来源充沛、成本低的特点解决项目资金来
规模、注册规模三种因素交互影响，螺旋上升的 源，共担风险、共享收益。
发展过程。资金是租赁公司的“生命线”，融资 此外，此种模式还经常用于第三方租赁公司
能力的增加，直接带动融资租赁公司的投放规模 与厂商系租赁公司的合作，比如渤海租赁与斗山
增加，同时也反向影响融资租赁公司注册规模的 租赁之间的转租赁，项目主要利用斗山租赁的技
增加。但从融资租赁公司发展的实际过程看，融 术、销售和管理平台与渤海租赁的金融平台有效
资租赁的杠杆作用亦即融资能力的发挥是一个稳 结合，共同开创厂商转租赁的业务模式。租赁期
步增长的过程，在企业发展的不同阶段所选择的 内斗山机械提供回购担保，斗山租赁将其与最终
融资渠道和融资方式也各有不同，现对租赁公司 用户形成的应收账款质押予渤海租赁。
不同阶段的融资渠道进行初步探析。 （三）借入外债融资
对于优质租赁项目，外资租赁公司可以采用
第一阶段：起步阶段的融资渠道选择 内保外贷的形式进行融资，该业务分两部分：一
是“内保”，二是“外贷”，“内保”就是境内
按照发展规划，新建融资租赁公司 2014- 企业向合作银行境内分行申请开立担保函，由境
2016 年为业务发展期，该阶段租赁公司经营业绩 内分行出具融资性保函给离岸中心或境外合作银
逐渐增加，但尚未形成足够的资产规模和盈利规 行；“外贷”即由离岸中心或境外合作银行凭收
模，主要依赖传统融资方式融资，同时利用行业 到的保函向境外母公司发放贷款，由母公司以股
优势开展与金融租赁公司等金融机构的资产卖断 东借款形式投放至境内租赁公司，或由离岸中心
和转租赁业务，适时启动外债融资。 直接贷款给融资租赁公司。
（一）银行融资
银行融资包括银行项目的贷款和保理，银行 第二阶段：稳定阶段的融资渠道选择
融资是目前租赁公司主要的资金来源。银行一般
采用应收租金债权质押和租赁物件抵押两种方式 融资租赁公司到达业务稳定期后，租赁资产
作为项目融资的担保，并辅之以专用账户监管等 已经具备一定规模，融资规模以及年投放规模基
控制手段。银行不但要审核融资租赁企业，也要 本匹配，盈利能力稳定。企业的财务报表以及经
审核承租企业的各项必备条件，更要对相应的融 营能力达到发行企业债券及信托集合计划的资信
资租赁项目的可行性进行考察。合作过程中，整 条件，在保持原有融资渠道的基础上，具备开辟
理总结各个银行业务偏好对于项目推进有着一定 发行债券和信托计划的能力，融资渠道将进一步
的积极作用。 扩大。
（二）同业资产卖断或转租赁 （一）发行债券
除银行融资之外，租赁公司可以与金融系租 债券发行条件是指债券发行者在以债券形式
赁公司形成战略合作，对于优质大型项目，进行 筹集资金时所必须考虑的有关因素，包括发行金
融资租赁资产卖断或转租赁，利用金融系租赁公 额、票面金额、期限、偿还方式、票面利率、付
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